Wenn Sie an den Kauf von Aktien denken, müssen Sie zunächst verstehen, dass der Aktienmarkt aus einem Netz von Börsen besteht.
An diesen regulierten Börsen findet ein Großteil des Geschehens statt. Die Börsen sind ein wichtiger Teil des Marktes, und wenn Sie verstehen, wie sie funktionieren, können Sie die inneren Abläufe des gesamten Aktienmarktes besser verstehen.
Was ist eine Börse?
Eine Börse ist ein Marktplatz, auf dem man Aktien, Anleihen und andere Wertpapiere kaufen kann. Sie bietet Unternehmen eine Plattform, um Aktien zu verkaufen, und Anlegern, um diese Aktien untereinander zu handeln – und das alles in einem regulierten Umfeld, das alles so effizient und transparent wie möglich machen soll.
Es gibt viele Börsen auf der ganzen Welt, die jeweils auf unterschiedliche Märkte ausgerichtet sind. Die NYSE zum Beispiel ist eine von vielen Börsen weltweit, aber auch die größte nach Marktkapitalisierung, die den Gesamtwert der dort gehandelten Wertpapiere misst.
In der Vergangenheit waren Börsen hauptsächlich physische Orte, an denen Männer auf dem Parkett standen und Kauf- und Verkaufsaufträge riefen. Heutzutage sind die Börsen weitgehend virtuell, wobei Computer Käufer und Verkäufer zusammenbringen. Die Nasdaq, die 1971 ihren Betrieb aufnahm, ist ein Paradebeispiel für eine elektronische Börse.
Wenn ein Unternehmen an einer Börse „gelistet“ ist, bedeutet dies, dass es dort gehandelt werden kann. Die Anforderungen an die Börsennotierung sind von Börse zu Börse unterschiedlich, umfassen jedoch Mindestkriterien wie die Anzahl der Aktionäre, die Erträge und den Aktienkurs.
Als Gegenleistung für die Erfüllung dieser Anforderungen genießen die Unternehmen das Prestige, an einer großen Börse gelistet zu sein. Die Notierung an einer beliebten Börse verschafft Unternehmen Sichtbarkeit auf dem globalen Markt.
Wie funktioniert eine Börse?
Um die Grundlagen der Funktionsweise einer Börse zu verstehen, ist es hilfreich, das Konzept von Primär- und Sekundärmarkt zu kennen.
- Primärmarkt: Auf einem Primärmarkt verkaufen Unternehmen zum ersten Mal neue Aktien an die Öffentlichkeit, z. B. bei einem Börsengang (IPO). Einer der wichtigsten Punkte ist, dass auf einem Primärmarkt die Wertpapiere direkt vom emittierenden Unternehmen gekauft werden.
- Sekundärmarkt: Nach der Emission neuer Wertpapiere ist der Sekundärmarkt der Ort, an dem Anleger untereinander Wertpapiere kaufen und verkaufen. Hier kommen die Börsen ins Spiel. Die NYSE und die Nasdaq sind beides Sekundärmärkte. Die Sekundärmärkte sind im Wesentlichen das, was man als „Aktienmarkt“ versteht.
Während ein Börsengang auf dem Primärmarkt privaten Unternehmen die Möglichkeit gibt, große Mengen an Kapital zu beschaffen, bestimmt der anschließende Handel auf dem Sekundärmarkt durch Angebot und Nachfrage den aktuellen Wert der Aktie.
Grob gesagt kann eine Börse entweder als Auktionsmarkt oder als Händlermarkt funktionieren.
Auf einem Auktionsmarkt bieten Händler auf den Preis eines Wertpapiers, je nachdem, wie sehr sie an dessen Erfolg glauben oder wie sehr sie an dem Unternehmen beteiligt sein wollen. In der Regel streben die Käufer einen möglichst niedrigen Preis an, damit sie später mit Gewinn verkaufen können, während die Verkäufer eine angemessene Bewertung anstreben.
Auf einem Händlermarkt geben mehrere Händler oder „Market Maker“ die Preise an, zu denen sie bereit sind, ein Wertpapier zu kaufen und zu verkaufen, und die Unterschiede zwischen den angegebenen Geld- und Briefkursen zeigen die Kosten für die Anleger. Die Market Maker setzen ihr eigenes Kapital ein, um sich an diesem Prozess zu beteiligen, und sorgen für Liquidität, so dass der Handel schneller und einfacher wird.
Der Handel über eine Börse ist in der Regel sicherer als der außerbörsliche Markt (OTC-Markt), wo die Transaktionen direkt zwischen zwei Parteien stattfinden und nicht durch einen Vermittler erleichtert werden. Im Allgemeinen ist der OTC-Markt weniger reguliert als eine Börse und umfasst kleinere, risikoreichere Unternehmen, wie z. B. Penny Stocks.